3D Systems发布了2025年第二季度财报，报告显示公司收入为9480万美元，同比下降16.3%，主要受到大客户推迟资本支出、关税政策变化及生产基地不确定性的影响。然而，公司在成本控制和运营效率提升方面取得了显著进展，带动了盈利能力的改善。医疗和航空航天防务领域的增长帮助抵消了消费市场需求疲软带来的影响。医疗收入下降8.2%，而工业收入则大幅下滑22.7%。尽管面临挑战，3D Systems对未来保持谨慎乐观，预计2025年下半年将实现逐步的营收和盈利增长。
美国3D打印机制造商3D Systems（纽约证券交易所代码：DDD）发布了2025年第二季度财报。
本季度收入为9480万美元，同比下降16.3%，较去年同期的1.133亿美元减少了1840万美元，原因是大客户推迟了资本支出，受到关税政策变化和生产地点不确定性的影响。公司管理层表示，关税的波动继续影响客户的购买决策，特别是在与消费者相关的市场中。
从环比来看，收入比第一季度的9450万美元增长了0.3%，其中医疗技术和航空航天防务领域的增长抵消了其他领域需求的疲软。毛利率为38.1%，低于去年同期的41.6%。与2025年第一季度相比，毛利率从大约34.6%上升，得益于运营效率的改善，帮助抵消了约100万美元的额外关税相关成本。
3D Systems的总裁兼首席执行官Jeffrey Graves博士表示：“我们在第二季度实现了盈利能力的改善，这反映了我们在成本结构和运营效率方面的高度关注，在行业面临持续的宏观经济挑战的情况下，我们的成本节约计划在第二季度对毛利率和运营费用产生了积极影响。”
3D Systems的3D打印NextDent假牙。图片来源：3D Printing Industry。
业务部门受市场需求变化影响
作为一家美国制造商，3D Systems通过医疗和工业两个部门发布财务结果。
在2025年第二季度，医疗部门收入为4500万美元，同比下降8.2%，环比增长9.0%，较第一季度的4130万美元增长了370万美元。年下降的原因是牙科销售大幅下滑，主要由于2024年的大规模采购周期结束，此外，针对牙齿矫正器市场的客户需求减少，导致第二季度该市场需求环比下降了19%。
然而，MedTech（医疗技术）和再生医学的增长帮助抵消了一些疲软的需求。个性化健康服务在MedTech领域的增长表现突出，同比和环比分别增长了13%和16%，得益于骨科手术的扩展使用和新的创伤相关应用。
头颈面颅颌面植入物仍然是最大且增长最快的贡献部分，同时该公司也正在扩展到脊柱、膝盖和髋部市场。医疗部门的毛利率还受到了来自United Therapeutics肺部计划的200万美元里程碑奖的支持，该计划在本季度达成了新的3D打印里程碑。
收入（百万美元） Q2 2025 Q2 2024 差异（千美元） 百分比
医疗 $4500万 $4890万 -390万 -8.2%
工业 $4980万 $6440万 -1460万 -22.7%
总收入 $9480万 $1.133亿 -1850万 -16.3%
此外，工业部门的收入为4980万美元，同比下降22.7%，环比下降6.4%，低于第一季度的5320万美元。下降的原因与消费市场的疲软有关，这减少了打印机和材料的销售，抵消了航空航天和防务领域的持续强劲需求。
航空航天和防务领域的收入同比增长84%，环比增长53%，年化收入超过3000万美元。该领域的需求主要来自复杂的高可靠性零部件，关键项目包括SLS-380聚合物平台和DMP-350三激光金属系统。公司继续专注于航空航天、防务、人工智能基础设施、石油天然气和电力发电等高可靠性领域。
谨慎但乐观的前景
在应用方面，3D Systems宣布推出全球首个符合MDR认证的3D打印面部植入物，该植入物已在瑞士巴塞尔大学医院进行植入，使用的是其点对点EXT 220 MED打印机和Evonik的VESTAKEEP i4 3DF PEEK材料。
该过程在清洁室内完成，使医院团队能够在现场设计和制造患者特定的植入物，从而减少了延误并提高了精度。自2023年8月推出以来，EXT 220 MED已用于80多例颅面植入手术，3D Systems预计到2034年，颅面植入物市场将超过40亿美元。
此外，3D Systems的应用创新小组（AIG）宣布与宾夕法尼亚州立大学（PSU）、亚利桑那州立大学（ASU）和美国宇航局格伦研究中心（NASA Glenn Research Center）合作，开发用于航天器的3D打印热管理系统。
通过直接金属打印和Oqton的3DXpert软件，团队正在制造嵌入热管的钛合金散热器，减轻重量50%，并简化制造；以及镍钛形状记忆合金散热器，这些散热器在加热时展开，减轻重量超过70%。这些设计改善了热传导，降低了发射成本，并消除了机械驱动装置，为CubeSat和小型卫星任务提供可靠的高效冷却。
宾夕法尼亚州立大学博士候选人Tatiana El Dannaoui在热真空测试设施中安装散热器原型，以模拟太空环境操作。照片由宾夕法尼亚州立大学提供。
在公布所有这些进展后，3D Systems维持谨慎但乐观的前景，预计在2025财年剩余时间内，随着运营改善，预计每股收益（EPS）和收入将逐步提升。公司计划在2026年实现正现金流，并计划将研发支出从大约20%的收入降至中个位数，优先考虑具有明确短期回报潜力的市场。
